कोटक इंस्टीट्यूशनल इक्विटीज ने अदानी पोर्ट्स एंड स्पेशल इकोनॉमिक जोन लिमिटेड (अदानी पोर्ट्स) का उचित मूल्य (लक्ष्य मूल्य) बढ़ा दिया है क्योंकि घरेलू ब्रोकरेज फर्म का मानना है कि अदानी ग्रुप का स्टॉक लंबे समय तक बेहतर प्रदर्शन करना जारी रख सकता है, भले ही बाजार की शुरुआत कमजोर रही हो।
कोटक के अनुसार, गोपालपुर, दार एस सलाम, विजिंजम और कोलंबो में नए एसेट्स के जुड़ने से साल-दर-साल की तुलना में वृद्धि और अधिक हो जाएगी। “ये विकास FY25 के लिए उच्च किशोरों की निकासी वृद्धि दर का सुझाव देते हैं और इस प्रकार, निम्न दोहरे अंकों की वृद्धि मार्गदर्शन के लिए उन्नयन,” कोटक ने कहा। ब्रोकरेज ने मुंद्रा पोर्ट्स के प्रबंधन और कंपनी के अन्य प्रमुख पोर्ट्स की मास्टर योजनाओं के मूल्यांकन का हवाला देते हुए कहा कि मौजूदा क्षमता को समय के साथ 5-6 गुना बढ़ाने की संभावना है।
शुक्रवार के व्यापार सत्र के दौरान अदानी पोर्ट्स के शेयर लगभग 2 प्रतिशत बढ़कर 1,431.20 रुपये हो गए, जिससे कुल बाजार पूंजीकरण 3.10 लाख करोड़ रुपये से अधिक हो गया। गुरुवार के पिछले ट्रेडिंग सत्र में यह स्क्रिप 1,404.25 रुपये पर बंद हुई थी। “हम लगातार बेहतर प्रदर्शन और मार्जिन में वृद्धि की संभावनाएं देखते हैं, क्योंकि समकक्षों को विकास के लिए एसेट्स जोड़ने की आवश्यकता होगी – इससे प्रति टन पूंजी लागत बढ़ेगी, क्योंकि वे बोली के माध्यम से सरकार के मौजूदा पोर्ट टर्मिनलों को जीतते हैं या ग्रीनफील्ड टर्मिनलों का निर्माण करते हैं,” ब्रोकरेज ने कहा।
InCred इक्विटीज ने अपनी नवीनतम रिपोर्ट में FY24-26F में पोर्ट वॉल्यूम CAGR की उम्मीद की है, जो FY20-24F की तरह है। FY24-26F में वृद्धि का मुख्य अंतर कोयले के अनुमान में है। मूल्य अस्थिरता के प्रति कच्चे तेल के कार्गो की ऐतिहासिक लचीलापन आराम देता है। InCred ने कहा कि थर्मल कोयला आयात (FY20-22) में गिरावट या वृद्धि (FY22-24F) संरचनात्मक नहीं है, अदानी पोर्ट्स को उचित मूल्यांकन पर ‘होल्ड’ रेटिंग दी। “पिछले दशक में, अदानी पोर्ट्स ने निजी खिलाड़ियों से अधिकांश गैर-प्रमुख पोर्ट्स जीते हैं, जहां बड़ी क्षमता जोड़ने की संभावनाएं हैं। इसने मौजूदा क्षमता पर उचित मूल्यांकन पर ऐसा किया है, अदानी पोर्ट्स ने पिछले दशक में भारत में पांच एसेट्स जोड़े हैं – धामरा, कट्टुपल्ली, कृष्णापत्तनम, गंगावरम और सरगुजा रेल,” कोटक ने कहा।
याद करने के लिए, इंडेक्स प्रदाता S&P ने 24 मई को घोषणा की कि यह 24 जून, 2024 से अदानी पोर्ट्स और स्पेशल इकोनॉमिक जोन को सेंसेक्स इंडेक्स में शामिल करेगा। आगामी बीएसई पुनर्गठन में, अदानी ग्रुप के स्वामित्व वाले अदानी पोर्ट्स को सेंसेक्स इंडेक्स में शामिल किया जाएगा, आईटी फर्म विप्रो की जगह उसी दिन।
ब्रोकरेज ने नोट किया कि अदानी पोर्ट्स की प्रवृत्ति लॉजिस्टिक्स में भूमि बैंक बनाने पर ध्यान केंद्रित कर रही है – अदानी लॉजिस्टिक्स की ओर स्टैंडअलोन संस्थाओं का मौजूदा बकाया एक्सपोजर 15,000 करोड़ रुपये या 5% बाजार पूंजीकरण है। “हम अदानी लॉजिस्टिक्स का मूल्यांकन 10,000 करोड़ रुपये EV या अदानी पोर्ट्स स्टैंडअलोन के लॉजिस्टिक्स के मौजूदा एक्सपोजर के 65 प्रतिशत पर करते हैं,” यह कहा।
कोटक ने FY26 और FY27 के लिए अपने वॉल्यूम अनुमान को 5-6 प्रतिशत बढ़ाया। FY25 वॉल्यूम में 2 प्रतिशत की कम वृद्धि दो महीने के गंगावरम पोर्ट वॉल्यूम के नुकसान को दर्शाती है – यह एसेट जून में वॉल्यूम के साल-दर-साल स्तर पर लौटने की उम्मीद है। “हम अपने उचित मूल्य को 1,550 रुपये से बढ़ाकर 1,650 रुपये करते हैं, उच्च अनुमान और उच्च पुनर्निवेश मूल्य के कारण,” इसे ‘खरीदें’ के साथ कहा।
